工商時報【林燦澤╱台北報導】櫃買中心表示,108年為ETN發展元年,4月30日將有3檔ETN掛牌,分別是富邦證券的存股雙十等權重ETN(020001)、群益金鼎證券的富時中國A50綠色除碳ETN(020009)、統一證券的漲升股利150ETN(020003)等,為證券市場增添新動能,也為投資大眾帶來理財新選擇。櫃買中心指出,ETN(Exchange Traded Note)中文名稱是「指數投資證券」,是由證券商發行,在證券市場掛牌交易,追蹤特定指數報酬表現的有價證券。投資人可以用買賣股票的方式買賣ETN,或選擇持有至到期日,由發行證券商給付ETN到期價值。簡言之,ETN就是「以股票交易方式獲取指數報酬」的投資工具,讓小額投資人享受分散投資,或降低投資門檻的創新金融商品。櫃買中心指出,以前投資人想要投資特定指數,只能購買指數股票型基金(ETF),現在投資人有了新選擇。投資ETF的報酬是ETF所持資產的報酬,與指數報酬經常存在追縱誤差;投資ETN的報酬,是與指數報酬完全連動,沒有追蹤誤差,大幅提升指數投資的有效性。如櫃買富櫃200指數今年初以來上漲19%,ETF是依據所持有成分股票之資產價值計算報酬,不一定等於19%;但ETN若是直接以櫃買富櫃200指數值來計算指標價值,報酬與櫃買富櫃200指數完全連動。ETN與現在市場上的認購(售)權證一樣,是由發行證券商擔保給付,投資人仍須承擔發行證券商的信用風險,因此,主管機關只開放財務結構強健且資本適足的大型綜合證券商,才能發行ETN,符合發行資格的證券商大約10家。櫃買中心提醒指出,投資ETN要注意三點:1.投資人要注意ETN是有到期日的,通常1年以上,但最長不能超過20年。2.ETN有強制贖回機制,當ETN上漲超過一定價格,或是跌破一定價格,即使ETN還沒到期,發行人也必須強制贖回,所以投資人應注意ETN的強制贖回條件。3.ETN目前不能從事當沖、借券、零股交易及信用交易,另外資也不能買賣ETN。
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